Jo. Tut eigentlich sowas wie ein Trafo auch wenn's anders funktioniert. Denn es wird nicht dort magnetisch mit Spannungen hantiert sondern:
1. Von Netz kommen 230 Volt / 50 Hz Wechselspannung
2. Diese Wechselspannung wird über eine Hochleistungsdiode und einen Hochleistungstransistor an einen Elko angelegt und läd diesen auf
3. Ist die Spannung von 12 Volt erreicht schaltet der Transistor ab denn sonst wäre der Elko ja irgendwann auf 230 Volt
4. Geht die Wechselspannung in negative Richtung sperrt die Diode
5. Der Verbraucher entnimmt nun elektrische Energie aus dem Elko, es fließt ein Strom
6. Der Elko entläd sich
7. Der Transistor schaltet beim Unterschreiten einer Schwellenspannung den Elko wieder an die 230 Volt und er läd ein Stückchen nach
8. Der Verbraucher entläd nun ständig den Elko und der Transistor gleicht stoßweise aus
9. Es entsteht bei einem Elko mit großer Kapazität sekundärseitig eine ziemlich konstante und niedrige Gleichspannung
10. Es gibt mehrere Elkos, für +12V, -12V, +5V, -5V, 5VSB, +3.3V, alle Elkos sind gegen Masse geschaltet und in ihrer Kapazität unterschiedlich groß (weil 3.3V stark belastet wird ist dieser sehr groß, weil -12V kaum belastet wird ist das nen Winzling)
Alte PC-Netzteile haben wirklich noch mit Trafos gearbeitet, heutige tun das nicht mehr weil Trafos eine zu hohe Verlustleistung haben. Heutige Netzteile nennen sich Schaltnetzteile weil wie oben beschrieben der Transistor immer kurzzeitig den Elko auf 230 Volt "schaltet".
Deswegen Netzteil nie unbelastet betreiben denn dann entläd sich der Elko nicht mehr und irgendwann hat man ihn dann überladen.